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　　一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價大幅上漲。截止周末，現貨鎳報價144000元/噸，較周初上漲6.65%，同比上漲12.86%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價6跌5漲，近期鎳價強勢反彈。

　　鎳產業鏈

　　宏觀方面：國際宏觀整體偏暖但隱憂猶存：美元指數延續八連跌，現報98關口，創2020年6月以來最長連跌周期；美伊談判出現積極進展，市場避險情緒顯著降溫；美股延續強勢，納指錄得 11 連漲并創歷史新高，標普500指數首次突破7000點整數關口。國內方面，今日公布的一季度 GDP 數據增速符合市場預期，一定程度提振了市場信心，但下游需求改善幅度有限，未能形成強有力的價格驅動。

　　供應方面：3月中國精煉鎳產量37337噸，環比增加 14.53%，同比增加1.83%。4 月中國精煉鎳預估產量38830噸，環比增加4.00%，同比增加6.53%。供應端成本抬升壓力顯著，印尼政策收緊成為最大變量。該國接連出臺多項產業管控政策，系統性推高全球鎳產業成本曲線；同時上游關鍵原材料價格大幅上漲，中間品供應持續偏緊，進一步抬升冶煉環節生產成本。

　　需求方面：需求端整體表現疲軟，僅不銹鋼行業利潤改善提供了相對穩定的支撐；新能源汽車產銷平穩，但三元電池需求增長乏力，行業正處于傳統消費淡季；下游企業采買態度普遍謹慎，以剛需補庫為主，高庫存格局持續壓制價格上行空間。

　　綜上所述，上游中間品供應緊張與終端需求疲軟并存，產業鏈利潤分配嚴重失衡，極大限制了鎳價的波動彈性。宏觀反復，印尼新政落地帶來鎳礦底部支撐抬升，現實供應壓力疊加庫存消化不足制約，預計鎳價格偏強震蕩運行為主。

　　技術層面分析（基于生意社商品行情分析系統）

　　通過生意社商品行情分析系統，可以通過兩個維度來分析鎳價未來走勢：

　　一、當10日均線（鎳現貨）在20日均線上方時，上漲概率較大。反之，則概率較小。現10日均線上穿20日均線，現在在20日均線的上方，說明鎳價進入到上漲趨勢，上漲概率較大。

　　二、當前的位置。現在鎳價處于一年中高位。

　　綜上所述，現在鎳價處于上升通道，上漲概率大，但一年位置處于中高位，需要控制倉位。