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　　一、走勢分析

　　生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周銅價(jià)小幅下跌，截止20日，銅價(jià)報(bào)95813.33元/噸，較周初下跌3.54%，同比上漲17.52%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，跌8漲3，本周銅價(jià)小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存小幅上漲，截止周末，LME銅庫存335425噸，較周初上漲7.65%。

　　宏觀方面：隔夜美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議釋放強(qiáng)烈鷹派信號(hào)，疊加中東地緣沖突急劇升級(jí)，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)情緒瞬間冰點(diǎn)。

　　供應(yīng)端：秘魯、智利等主要產(chǎn)銅國生產(chǎn)恢復(fù)，疊加非洲新礦投產(chǎn)，全球銅精礦供應(yīng)從短缺轉(zhuǎn)向過剩。

　　需求端：傳統(tǒng)的“金三”旺季并未如期而至，下游入市詢價(jià)謹(jǐn)慎，低采雖多但持續(xù)性差。房地產(chǎn)數(shù)據(jù)的持續(xù)惡化（新開工降23.1%），直接拖累了線纜與家電消費(fèi)。

　　綜上所述：銅價(jià)同比仍處高位，抑制了終端消費(fèi)。在美聯(lián)儲(chǔ)鷹派打壓下，金融屬性主導(dǎo)定價(jià)，銅價(jià)短期調(diào)整壓力較大。預(yù)計(jì)短期銅價(jià)弱勢調(diào)整為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)、北方銅業(yè)（000737）。